尽管港股多数调整，但是思摩尔国际(06969.HK)逆势走强。截至发稿，涨15.98%，报13.06港元。

　　注：思摩尔国际的表现

　　消息方面，思摩尔国际在27日晚发布股权激励计划，向9名承授人授出141.6万股奖励股份，向集团12名合格参与者授出226万股购股权，向陈志平先生有条件授出6100万份购股权。

　　注：公告

　　对于股权激励，财通证券指出，股权激励绑定核心骨干，彰显长期发展信心。向陈志平授予购股权将分阶段归属，与公司市值挂钩，在2025年1月1日至2030年12月31日期间，公司连续15个营业日平均市值达到3000亿、4000亿和5000亿港币时，分别可归属30%、60%和100%的购股权，若绩效目标未能于2030年12月31日前达成，相关购股权将失效。

　　值得注意的是，思摩尔国际在2023年全年实现营业收入111.68亿元，实现净利润15.66亿元，同比分别下降8.04%和37.21%。因此这一股权激励计划无疑提振市场信心。

　　华泰证券上调思摩尔国际目标价至15.66港元

　　华泰证券在其最新研报中上调了对思摩尔国际的目标价至15.66港元，并维持“买入”评级。自2024年以来，公司的传统雾化板块持续修复，同时HNB(Heat-Not-Burn，即加热不燃烧)新业务进展积极。英国等欧洲国家宣布禁售一次性产品，美国对不合规电子烟的监管趋严，这些因素对公司业务产生了积极影响。

　　国金证券指出，HNB在全球仍处渗透率提升红利期，23年HNB全球市场规模达341亿美元，18-23年CAGR达23.1%，并且政策不确定性相对较小。公司布局HNB赛道多年，技术储备丰富。思摩尔国际的大客户英美烟草近期已在塞尔维亚推出HNB突破性新品glohilo，产品力提升较为明显，并将于2025年在核心市场中进一步推广。此外，公司作为其新型烟草核心供应商，后续有望受益于英美烟草在HNB领域的快速成长。